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欧洲人争论退出欧元区

一个欧洲正在努力摆脱其财政危机,一个长期被视为禁忌的观念正在获得货币:各国可能被赶出欧元区还是被给予一个简单的离开方式?

本周德国领导人呼吁制定允许驱逐的新规则,而像意大利和希腊等债务缠身的国家的许多人越来越多地将欧元归咎于他们的困境。

但是,货币独立可能比治愈更加诅咒:反对贬值以贬值出口和促进经济增长的梦想可能是灾难性资本外逃和行政头痛瘫痪的严峻现实。

乍一看,控制自己的货币可能看起来像一个令人垂涎的主张 - 受危机影响最严重的国家的普通人一直在怀旧。

雅典的店主尼科斯·卡斯特里奥蒂斯(Nikos Kastriotis)表示,他很高兴德拉克马的回归,这是希腊古代的标准银币。 在最初的11个欧元区成员国之后两年,希腊人在2001年将他们的传奇德拉克马换成了欧元。

“我们的口袋里没有这么多钱,但至少我们确信我们拥有的东西,”卡斯特里奥蒂斯说,他的商店里有德拉克马纸币。

在罗马,杂货店老板弗拉维奥·加拉贝洛(Flavio Garabello)将欧元归咎于让事情变得更加昂贵 - 尽管单一货币因为抑制通货膨胀而受到广泛关注,特别是在意大利。

“随着里拉我刚刚完成这个月;随着欧元,在本月的第三周,我已经陷入困境,”他说。

然而,在实践中,离开欧元可能会引发经济危机,使新的财政独立国家长期处于共同货币的束缚之下。

除了成为代价高昂的行政噩梦之外,投资者可能会坚持利用天价来维持德拉克马或里拉而不是欧元 - 这几乎不是通往长期增长或解决债务危机的途径。

此外,如果存款人拿走他们的钱,可能会引发银行恐慌,因为担心他们的欧元将随时以较低评级的国家货币重新计算。 投资者也不愿意投资一个货币价值可能在一夜之间消失的国家。

一个拥有自己货币的国家的粉丝引用的一个论点是,贬值可能是降低以本国货币计价的债务价值的工具。

这可能与正在考虑是否加入欧元并放弃本国货币的冰岛等国家有关。 但他们可能更愿意关注经济学家,他们认为贬值是一种糟糕的策略,只会提高未来的借贷成本。

而对于希腊来说,放弃欧元实际上可能会更难以偿还债务:它已经以欧元计价,这意味着他们将不得不用新的 - 可能是弱势的 - 德拉克马购买欧元来偿还债务。

另一方面,欧元成员国有许多看不见的好处。

欧洲央行行长让 - 克劳德•特里谢(Jean-Claude Trichet)认为,像希腊这样的国家可以以低得多的利率借款,并可以立即进入欧洲央行的大笔资金。

例如,随着房地产泡沫的破灭,爱尔兰遭受了极度深度的经济衰退,但它并未像冰岛一样被推到破产的边缘,部分原因是其经济受到欧元成员国的缓冲。

雅典的退休导游Danai Logotheti认为,希腊放弃欧元将是一场灾难 - 这一发展将把它变成“只是另一个巴尔干国家”。

“价格仍将非常高,我们的货币在欧洲其他地区将毫无价值。说我们会变得更好是荒谬的,”Logotheti说。

周三,德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)提出了一个缩小的欧元区主题,支持一个成员国可能被迫退出俱乐部的提议,因为他们一直未能遵守其规则。

虽然默克尔表示,希腊政府在试图控制公共财政方面“显示了很大的勇气”,但她呼吁未来的规则改变,以确保欧元区不再受到类似危机的影响。

默克尔表示,“我们需要达成一项协议,作为最后手段,甚至可以将一个国家从欧元区排除,如果从长远来看,它一次又一次地无法满足条件。”

目前,没有任何法律依据可以将一个国家从欧盟国家驱逐到欧元区,尽管欧盟可以对一个不打球的国家实施制裁 - 例如,如果违反欧盟原则,可能会暂停投票权。

希腊无疑已经扩大了可接受与否的范围:创造性的会计实践使其在欧盟的合作伙伴确信其公共财政得到了控制。

去年10月,由总理乔治帕潘德里欧领导的新政府将2009年的预算赤字从几个月前预测的3.7%大幅修改为该国国民收入的12.7%。 欧元的规则书设定了3%的赤字限额,从未被蔑视过。

虽然驱逐一个国家不是一种选择,但现在有一个自愿退出机制 - 虽然很复杂 - 来自“里斯本条约”所载的欧元区,去年年底,在爱尔兰公民投票和波兰批准之后,它终于通过了“是”投票。和捷克共和国。

默克尔不太可能真正试图协调希腊离开欧元区。 她的言论被广泛解读为创建新欧元框架的开局策略,以确保未来不会再发生另一场债务危机 - 以及对救助 - 德国公众对任何富裕叔叔角色的公开表示怀疑。

麻省理工学院教授,​​国际货币基金组织前首席经济学家西蒙约翰逊说:“她在国内观众中扮演了很多角色,并展示了(德国)没有被希腊人推翻的形象。”

无论哪种方式,越来越明显的是,危机已经席卷欧元区已经暴露了欧元实验核心的时间炸弹:缺乏与货币联盟一起的预算联盟。

专家表示,在一个理想的世界中,需要采取统一的财政政策来防止各国承担巨额债务,从而影响单一货币的可信度。

但鉴于欧元区不是美利坚合众国,拥有16个主权成员,每个成员都有不同的性情,政治复杂性和发展水平,这种理想不太可能很快实现。

默克尔的真正目标似乎是更加协调和更严格地执行预算规则。